盤前市場動向

1.
11月21日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.44%，標普500指數期貨漲0.13%，納指期貨跌0.07%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.60%，英國富時100指數跌0.28%，法國CAC40指數跌0.03%，歐洲斯托克50指數跌0.81%。

3. 截至發稿，WTI原油跌2.03%，報57.80美元/桶。布倫特原油跌1.69%，報62.31美元/桶。

市場消息

比特幣重挫，日內一度跌破8.2萬美元。週五，比特幣一度跌破82000美元關口，最低觸及81111美元，創4月7日以來新低。截至發稿，比特幣跌超9%，報82885美元。值得一提的是，本週早些時候，比特幣的下跌曾引發市場悲觀情緒加劇，且這種情緒迅速蔓延至全球多地股市。Fundstrat研究主管Tom
Lee與盈透證券首席策略師Steve Sosnick指出，目前算法交易員正將比特幣視為一種“領先指標”，本質上它已成為投機熱潮的替代參照。

美股跳前深蹲中?城堡證券：標普500年底有望衝擊7000點。城堡證券股票及股票衍生品策略主管Scott
Rubner預測，繼一輪“健康”的回調之後，標普500指數將出現強勁反彈，該指數到年底有可能達到7000點。據這位策略師稱，其增長動力來自市場佈局以及有利的季節性因素的共同作用。根據Rubner的分析，近期市場的回調為強勁的復甦創造了有利條件，多種看漲因素將在接下來的幾個月裏共同推動股價上漲。這些積極的推動因素包括散户交易員持續的需求以及在感恩節假期來臨前機構投資者持倉量的減少，這使得這些大型投資者有了更多空間來重新調整持倉。

橋水達里奧：市場已集齊1929&2000年八成泡沫信號，但切勿盲目拋售。橋水基金創始人達里奧認為，當前市場已踏入泡沫區間，他警告稱“我們已具備1929年和2000年泡沫時期約80%的標誌性條件”。但他補充稱，儘管出現這些警示信號，投資者“也不必貿然拋售”。這位億萬富翁對沖基金經理指出，當下財富集中、槓桿高企正是泡沫化的典型特徵。他同時強調，研判泡沫時“時機”至關重要。“別僅僅因為有泡沫就賣出，”他提醒，歷史數據顯示，在類似高估值水平買入並持有十年，年均回報“介於+2%到-2%之間”。

英偉達“宇宙級”財報竟成美股“多頭陷阱”，高盛預警：市場已傷痕累累。高盛集團合夥人約翰·弗勒德表示，美股週四的劇烈反轉表明，英偉達井噴的業績未能帶來交易員所期待的風險“全面解除”信號，反而促使他們尋求避險以防進一步虧損。他表示：“當前市場上傷痕累累。市場極度關注對沖擁擠風險，投資者處於純粹的盈虧保護模式。”弗勒德指出，自1957年以來，包括週四在內共有八次標普500指數開盤漲幅超過1%但隨後反轉收跌的情況。好在這些事件發生後的平均表現呈正面，次日及當週漲幅至少達2.3%，隨後一個月平均上漲4.7%。

美聯儲降息理由將越來越不充分?大摩已率先“撕報告”！摩根士丹利撤銷了其關於美聯儲將在12月會議上降息25個基點的預測，此前一份穩健的9月就業報告顯示美國經濟具有韌性。該行策略師表示：“就業人數的急劇而廣泛的反彈表明，夏季經濟放緩的程度可能被誇大了。”他們補充説，就業數據的強勁表明經濟正在企穩。儘管失業率小幅上升，但他們認為這是由於勞動力參與率提高而非裁員所致。該行指出，如果沒有勞動力參與率的變化，失業率本應下降。大摩現在預計美聯儲將在2026年1月、4月和6月降息，將政策利率降至3%至3.25%。這一最終利率預期與此前一致。

‌美聯儲主席候選人哈塞特警告：12月暫停降息的時機“非常糟糕”！在美國勞工統計局公佈強於預期的9月非農就業報告後，一些華爾街機構提高了美聯儲下個月不會降息的概率。但特朗普點名的美聯儲主席候選人之一、白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，對美聯儲而言，此刻暫停降息將是“非常糟糕的時機”，因為政府停擺已經拖累了第四季度的經濟增長。哈塞特稱，他預計政府停擺將導致第四季度國內生產總值(GDP)下降1.5個百分點。與此同時，他指出9月份消費者價格指數(CPI)顯示，通脹表現好於預期。

個股消息

折扣消費顯韌性！羅斯百貨(ROST.US)      Q3同店銷售猛增7%遠超預期，上調全年業績指引。在持續通脹和貿易政策波動的環境下，消費者日益傾向於以更低價格購買品牌商品，這使得羅斯百貨等折扣零售商正持續吸引預算敏感的顧客。財報顯示，羅斯百貨第三季度銷售額達56億美元，超過了市場預期的54.2億美元。當季同店銷售額增長達7%，遠超市場預期的3.3%。該公司表示，返校季銷售表現優異，強勁勢頭持續貫穿整個季度。季度營業利潤率達11.6%，高於市場預期的10.6%。每股收益1.58美元，好於市場預期的1.41美元。展望未來，羅斯百貨目前預計年度每股收益區間為6.38至6.46美元，高於此前預期的6.08至6.21美元。截至發稿，羅斯百貨週五美股盤前漲超3%。

沃爾瑪(WMT.US)      預警“消費裂痕”：低收入客羣承壓加劇，支付能力危機正惡化。沃爾瑪表示，能夠負擔日常必需品與無力負擔者之間的差距正在不斷擴大。沃爾瑪首席財務官雷尼表示，“近幾個月來，低收入羣體與高收入羣體之間的差距略有擴大，”“若觀察10月份的工資增長數據……這一差距達到了近十年來的最高水平”。雷尼清晰描繪了數百萬美國人面臨的支付能力挑戰，食品價格是主要原因之一。他解釋稱，這導致越來越多的購物者開始轉向更廉價商品、延長採購週期，並更注重性價比。

GE Healthcare(GEHC.US)      豪擲23億美元收購Intelerad，瞄準AI與雲端醫療影像新高地。GE Healthcare
Technologies將以23億美元現金收購醫療影像軟件製造商Intelerad醫療系統公司，以拓展其在雲軟件和人工智能領域的佈局。GE
Healthcare表示，Intelerad在被收購後的首個完整財年，預計營收規模將達約2.7億美元。本次交易將有效推動集團總收入及調整後息税前利潤(EBIT)的穩健增長。

Joby Aviation(JOBY.US)      指控競爭對手Archer Aviation(ACHR.US)      商業竊密。oby
Aviation已向加利福尼亞州聖克魯斯的高級法院提起訴訟，指控跳槽至其競爭對手Archer
Aviation的一名前員工獲取了公司機密信息，並利用這些信息破壞了Joby Aviation與特定客户的獨家合作關係。根據法庭文件顯示，Joby
Aviation當時的美國州及地方政策負責人George Kivork能夠接觸到有關Joby
Aviation戰略合作伙伴關係、技術信息以及對競爭對手極具價值的敏感信息等機密且專有資料。

名創優品(MNSO.US)      第三季度經調整淨利潤7.67億元，同比增加11.7%。財報顯示，名創優品第三季度取得收入人民幣57.97億元(單位下同)，同比增加28.17%;公司權益股東應占利潤4.41億元，同比減少31.36%;經調整淨利潤7.668億元，同比增加11.7%;每股普通股基本盈利0.36元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:45 美國11月SPGI製造業PMI初值

北京時間23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數終值