盤前市場動向

1. 10月20日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.14%，標普500指數期貨漲0.27%，納指期貨漲0.35%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.12%，英國富時100指數漲0.38%，法國CAC40指數跌0.17%，歐洲斯托克50指數漲0.64%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.84%，報56.67美元/桶。布倫特原油跌0.85%，報60.77美元/桶。

市場消息

“超級周”重磅來襲!
特斯拉(TSLA.US)      等科技巨頭業績輪番炸場，美國CPI壓軸登場。受中美貿易關係影響，美國股市經歷連續五日波動後，即將步入政府關門第三週。未來一週，投資者將通過關鍵經濟數據研判經濟形勢。原定於10月15日發佈的美國消費者價格指數(CPI)作為最受關注的通脹指標，因政府關門推遲至本週五(10月24日)發佈，成為美聯儲10月28-29日貨幣政策會議前最後一份重要經濟數據。美國企業財報季本週進入密集披露期。“科技巨頭財報季”在本週重磅拉開帷幕。美股“科技七巨頭之一”的特斯拉(TSLA.US)      、美國老牌芯片巨頭英特爾(INTC.US)      、流媒體龍頭奈飛(NFLX.US)      及消費標杆可口可樂(KO.US)      等知名企業將相繼發佈三季度財報。

高盛反擊AI泡沫論調：美國科技股強勁漲勢由基本面驅動。高盛分析團隊近日表示，雖然當前美國股市出現了一些“與以往泡沫相似的跡象”，但該行認為，目前的上漲行情——尤其是科技股的強勁表現——“迄今主要仍由基本面增長驅動，而非非理性投機所致”。高盛指出，當前環境與過去投機過度時期相比仍存在多項顯著區別，“目前漲幅最大的領先企業普遍擁有異常穩健的資產負債表”，“人工智能(AI)領域迄今仍由少數既有巨頭主導”，而非由大量新進入的未盈利羣體所推動——後者才是典型泡沫市場的特徵。

小心美股動盪!貿易擔憂籠罩市場，期權交易員紛紛對沖月底大幅波動。由於近期中美貿易局勢不確定性較高，期權交易員紛紛買入期權以防範美股大幅波動。本月月底，中美元首將進行會晤。10月31日到期的標普500指數期貨隱含波動率目前接近20，高於該日期前後的合約。芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)曲線在月底也出現了類似的“拐點”。最近，美國總統特朗普又軟化了對中國關税的立場，緩解了對中美貿易戰進一步升級的擔憂。儘管如此，鑑於形勢可能突變，交易員們仍不願冒險。

傑富瑞堅信AI與黃金牛市邏輯。華爾街金融巨頭傑富瑞近日表示，市場低估了10月底前達成中美貿易協議的可能性，這一進展將為全球這兩大超級經濟體帶來暫時緩和並延長今年剩餘時間的風險資產漲勢。該行資深策略師伍德表示，AI基礎設施支出仍是美股上漲核心動力，美聯儲放寬預期加劇此趨勢。金價突破4200美元/盎司後，伍德重申金價6600美元的長期目標，強調美元實際價值自1971年以來已貶值99%。他指出，媒體熱議“AI泡沫”正説明股市未見頂，超大規模企業使用現金而非舉債投資，但私人信貸和槓桿交易者正湧入戰場，加劇雙重過剩。

美地區銀行暴雷之際凱雷CEO發聲：信貸波動“理應擔憂”，但未見形勢崩塌跡象。凱雷首席執行官Harvey
Schwartz表示，近期信貸市場的波動已列入其“擔憂清單”，但迄今尚未看到任何跡象表明市場環境正在惡化。Schwartz指出，從凱雷投資組合中的企業情況來看，“數據顯示這些公司仍在增長，就業保持穩定，通脹雖略顯粘性，但短期內並無任何跡象表明形勢會崩塌”。他同時強調，“儘管如此，在經濟週期後期，信貸市場波動理應成為需要擔憂的問題”。

個股消息

亞馬遜(AMZN.US)      AWS大規模宕機，波及Coinbase、Robinhood等多家企業。亞馬遜旗下雲服務(AWS)於美東時間週一早晨發生大範圍故障，導致多家企業服務受損，其中包括人工智能公司Perplexity，以及金融平台Coinbase(COIN.US)      與Robinhood(HOOD.US)      。Coinbase和Robinhood表示，AWS故障正在影響其服務。Perplexity稱，該中斷已影響其網站的穩定性。作為全球最受歡迎的雲服務提供商，AWS支撐着互聯網的大部分基礎架構，佔據約三分之一的全球雲市場份額，因此任何宕機事件都可能引發連鎖反應。

iPhone 17引爆換機潮，蘋果(AAPL.US)      駛入疫情後最快增長通道。供應鏈調查與運營商數據顯示，蘋果全新設計的iPhone
17自9月上市以來需求超出預期，正推動其智能手機業務實現自新冠疫情爆發以來的最快增長。Visible
Alpha數據指出，分析師預計，在蘋果當前財年，iPhone營收將增長約4%，至1900億美元左右;2026年增速將接近5%。儘管人工智能(AI)功能延遲推出、中美關税威脅再起對蘋果股價構成壓力，但這一樂觀預期仍提振了假日季前的市場情緒。

美國銻業(UAMY.US)      盤前大漲!擬全股票收購澳洲礦商Larvotto以強化關鍵礦產組合。美國銻業宣佈，已提交一份機密的、不具約束力的提案，擬通過澳大利亞的一項協議安排方案收購Larvotto
Resources Limited
100%的股權。此次收購旨在整合雙方在關鍵礦產資源與銻生產能力方面的優勢。該交易仍取決於最終協議的簽署及所有必要監管批准的獲得。截至發稿，美國銻業週一美股盤前漲超16%。

阿斯利康(AZN.US)      乳腺癌藥物Enhertu預防復發效果優於競品，有望治癒早期患者。阿斯利康和日本藥企第一三共(Daiichi
Sankyo)的抗癌藥物Enhertu為早期乳腺癌患者帶來了更好的治療效果。在上週末於柏林舉行的歐洲腫瘤學會會議上公佈的兩項關鍵試驗中，Enhertu在預防疾病復發方面的表現優於羅氏公司的Kadcyla，且在手術前使用時效果更佳。這些結果有可能使這款暢銷藥物惠及更多患者，並使其更接近實現治癒的目標。

克利夫蘭克裏夫(CLF.US)      Q3業績不及預期。財報顯示，克利夫蘭克裏夫Q3營收為47.3億美元，高於上年同期的45.7億美元，但不及市場預期的49億美元;調整後的每股虧損為0.45美元，高於上年同期的每股虧損0.34美元，與市場預期基本相符。該公司將2025年資本支出預期從6億美元下調至5.25億美元。該公司表示，已與所有主要汽車原始設備製造商達成新的、不斷增長的供應協議，同時與尋求利用美國業務和貿易合規運營的全球主要鋼鐵生產商達成諒解備忘錄。該公司還表示，將聚焦上游礦業資產中潛在的稀土機遇。截至發稿，克利夫蘭克裏夫週一美股盤前漲超11%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國9月營建許可月率初值

北京時間20:30 美國9月新屋開工年化月率

業績預告

週二早間：齊昂銀行(ZION.US)     

週二盤前：GE航天航空(GE.US)      、可口可樂(KO.US)      、洛克希德馬丁(LMT.US)      、通用汽車(GM.US)