盤前市場動向

1. 10月9日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.13%，標普500指數期貨漲0.04%，納指期貨跌0.04%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.35%，英國富時100指數跌0.29%，法國CAC40指數漲0.39%，歐洲斯托克50指數漲0.05%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.34%，報62.34美元/桶。布倫特原油跌0.30%，報66.05美元/桶。

市場消息

美股泡沫隱憂加劇，科技巨頭財報公佈前夕交易員為AI行情降温“買保險”。對於美國股市的投資者來説，他們無需費力就能發現市場似乎存在泡沫的跡象——標普500指數自4月低點以來已反彈了36%，估值升至與以往“過度亢奮”時期相當的水平。就在個股相關性依然低迷之際，VIX指數開始緩慢上升。VIX指數突破17被衍生品交易員視為一個信號，表明機構投資者擔心，今年推動市場上漲的AI交易一旦出現失誤，都可能引發市場整體回調。在距離蘋果、Alphabet、微軟等大型科技企業公佈財報還有幾周時間之際，衍生品交易員正在增加保護性倉位，以防其中任何一家企業業績不及預期。

數據平靜下暗流湧動?
非農、CPI恐同時引爆市場!交易員急做準備。全球最大債券市場正陷入停滯，但交易員們正準備迎接一場“狂風暴雨”，一旦美國政府關門結束，大量關鍵經濟數據將會“噴湧而出”。一旦統計數據恢復發佈，這個30萬億美元的市場註定會迎來一場“腥風血雨”，而且政府關門還可能使數據收集複雜化。期權活動顯示，交易員們正在為年底前美聯儲可能出現的各種情況對沖風險。主要問題在於，在官員們決定是否再次放鬆政策時，通脹過熱還是就業市場降温，哪一個會帶來更大的挑戰。

兩個月狂減1300億!全球央行加速撤離美債?在黃金價格屢創新高之際，紐約聯儲代表全球各國央行持有的美國國債規模，已降至逾十年最低水平，這再次引發外界對外國投資者持有美國主權債務及其他美元計價資產意願的質疑。不過，包括美國財政部國際資本流動報告(TIC)與國際貨幣基金組織(IMF)“官方外匯儲備構成”(Cofer)報告在內的近期數據顯示，海外市場對美國國債及美元資產的需求仍保持良好態勢。儘管這兩組數據是衡量美國資本流動與全球外匯儲備的“黃金標準”，但發佈存在較長滯後性。

全球避險基石動搖?加拿大養老金高官警告美債地位堪憂。加拿大養老金計劃投資委員會(CPPIB)警告，若美國財政壓力持續加劇，美國國債可能面臨喪失避險資產地位的風險。該養老金計劃的總基金管理負責人曼魯普·朱蒂在接受採訪時表示："我們擔心，如果財政狀況持續惡化一段時間"，美債市場可能不再具備避險屬性。此番表態正值美國因財政支出爭議陷入政府停擺僵局，市場參與者對美元前景的預警聲音日益增多。

期權交易量暴增三倍!對沖基金狂買看漲期權押注美元年底走強。對沖基金正在期權市場展現對美元的偏愛，他們押注美元兌多數主要貨幣的反彈勢頭將延續至年底。據交易員透露，基於歐元和日元等貨幣將兌美元走弱的預期，基金公司本週已加大期權交易力度。芝加哥商品交易所集團數據顯示，週三交易時段內，12月前到期的歐元兌美元看跌期權交易量達到看漲期權的三倍——當該貨幣對下跌時，此類期權將實現價值增長。期權市場日益升温的美元多頭押注可能預示着：由美國政府停擺引發的貨幣疲軟階段或已終結。

個股消息

達美航空(DAL.US)      Q3業績超預期，上調全年業績指引。財報顯示，達美航空Q3調整後營收同比增長4.1%至152億美元，好於市場預期的150.8億美元;調整後的每股收益為1.71美元，好於市場預期的1.53美元，且高於上年同期的1.50美元。對於2025年，該公司預計調整後每股收益為6美元，好於市場預期的5.80美元，接近此前指引5.25至6.25美元的高端;預計全年營收增長2%至4%，而此前的指引為增長0%至4%。截至發稿，達美航空週四美股盤前漲超5%。此外，美股航空股盤前普漲。美國航空(AAL.US)      、聯合大陸航空(UAL.US)      漲近4%，捷藍航空(JBLU.US)      、阿拉斯加航空(ALK.US)      漲超2%，西南航空(LUV.US)      漲近2%。

百事可樂(PEP.US)      Q3業績超預期，重申全年指引。財報顯示，百事可樂Q3營收同比增長2.7%至239.4億美元，好於市場預期的238.3億美元;核心每股收益為2.29美元，好於市場預期的2.26美元，但低於上年同期的2.31美元。該公司首席執行官Ramon
Laguarta表示，營收的增長反映了其國際業務的韌性及其北美飲料部門改善的勢頭，以及百事可樂為重塑產品組合所採取的措施。對於全年，百事可樂仍預計有機收入將出現低個位數的增長，同時在固定匯率基礎上的收益與去年基本持平。此外，該公司宣佈現任首席財務官將於11月10日退休，Steve
Schmitt將接任。

AI熱潮不退燒，台積電(TSM.US)      Q3營收超預期大增30%。受美國大型科技公司在人工智能(AI)領域持續投入數十億美元的推動，台積電第三季度銷售額同比增長30%。根據台積電公佈的月度銷售數據測算，截至9月底的三個月，該公司營收總額達9899億新台幣(約合325億美元)，超出市場分析師平均預期的9628億新台幣。得益於市場對AI的長期樂觀情緒，這家亞洲市值最高的公司股價今年以來已累計上漲逾30%。

英國監管機構啟動汽車貸款錯售賠償計劃，勞埃德銀行(LYG.US)      預警：或需追加撥備。勞埃德銀行週四表示，在英國金融監管機構啟動汽車貸款錯售賠償計劃後，該行很可能需要追加撥備，以補償被誤導購買汽車貸款的客户。勞埃德銀行在一份文件中稱，這一金額可能“具有實質性影響”。目前，該行已預留了11.5億英鎊(約合15.4億美元)用於支付與退款相關的成本。截至發稿，勞埃德銀行週四美股盤前跌超2%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國截至10月4日當週初請失業金人數

北京時間20:30 美聯儲主席鮑威爾在美聯儲理事會主辦的一場社區銀行會議上做開場講話

北京時間20:45 美聯儲理事鮑曼發表講話

北京時間次日00:45 美聯儲理事巴爾就經濟前景發表講話

北京時間次日01:00 美聯儲理事巴爾和2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在一場活動上發表講話

北京時間次日01:00 2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話

業績預告

週五早間：Applied Digital(APLD.US)