智通財經APP獲悉，加密貨幣交易所Gemini Space Station
Inc.(GEMI.US)將於本週五登陸美股IPO市場，在首次亮相之前，散户交易者獲得了一個罕見的機會，可對這家由億萬富翁支持的公司下大賭注。據週二的一份最新文件顯示，這家由卡梅隆·温克萊沃斯(Cameron
Winklevoss)和泰勒·温克萊沃斯(Tyler Winklevoss)支持的公司計劃通過Robinhood
Markets(HOOD.US) 、富途控股有限公司的Moomoo和微牛證券(Webull
Corp.)等在線經紀平台，將其首次公開募股中多達30%的股票分配給小投資者。
巧合的是，Robinhood在2021年自己的首次公開募股中便是一個先驅，選擇將超過三分之一的股票分配給散户，儘管對投資者來説結果喜憂參半。對於眾多支持Gemini及其他一系列美股IPO的散户投資者來説，挑戰在於必須同意反拋售條款，而該條款不鼓勵在第一個月內出售股票，如果市場熱情已在投資者能夠無成本出售股票之前消退，這些投資者將錯失一筆可觀的利潤。
從理論上看，Gemini與支持加密貨幣的特朗普政府有聯繫，且擁有數字資產狂熱者作為用户基礎，對於尋求下一個快速獲利機會的散户投資者來説是一個自然的選擇。今年以來，美股IPO市場上陸續登場了設計軟件公司Figma
Inc.(FIG.US) 和穩定幣發行商Circle Internet Group
Inc.(CRCL.US) ，成績皆十分亮眼。但Gemini的鉅額虧損和在加密貨幣交易中相對較小的份額或許會令投資者較為猶豫。
Access IPOs的克雷格·斯蒂芬斯(Craig
Stephens)表示，“Gemini是一個棘手的案例”，該公司是為尋求買入新上市公司股票的普通投資者提供信息服務的機構。“有加密貨幣的熱情在，但該公司有點像是二線交易所，且營收成績平平。”Gemini的一名代表拒絕置評。
上週開始營銷時，Gemini原本計劃為散户投資者預留多達10%的股票，但在週二，它選擇了更大的分配比例，同時還通過私募方式引入納斯達克公司作為投資者，投資金額為5000萬美元。
討好散户
Gemini對散户的迎合比其競爭對手Bullish更進一步。據Bullish首席執行官湯姆·法利(Tom
Farley)稱，Bullish上個月將其首次公開募股的20%分配給了個人，包括自主投資者和大型銀行的富有客户。
Bullish利用散户對加密貨幣公司的熱情的策略迄今為止取得了成效。8月13日，其股價在開盤時飆升84%，達到68美元，儘管此後回落至週三的收盤價52.62美元。
Robinhood在2021年的首次公開募股熱潮中首次亮相，將其21億美元上市股票中的多達35%分配給了使用其IPO
Access功能的客户。儘管其股價在第一週飆升至70美元以上，但到2022年年中已跌至7美元以下。2025年的復甦使Robinhood的股價交易在100美元以上，長期投資者得到了相應回報。
熱門還是冷門
像Gemini這樣的公司有充分的理由讓散户投資者加入，特別是那些對加密貨幣充滿熱情並且已經因為是其客户而瞭解該公司的散户。
“你是希望有一個充滿加密貨幣愛好者的股東基礎，還是一羣一聞到壞消息就會做空你股票的對沖基金僱傭兵?”喬治城大學的金融學教授詹姆斯·安吉爾(James
Angel)説。
安吉爾還説，散户投資者通常也比機構投資者更願意支付更高的價格，特別是對於加密貨幣公司，他們可能會購買那些消息更靈通的機構投資者已經放棄的股票。
“問題在於這是一次熱門的首次公開募股，還是銀行在出售股票方面有困難，所以把它們傾銷給散户，”安吉爾説。“這裏存在逆向選擇問題嗎?這對小投資者來説總是一個問題。”
儘管更大的散户參與度對長期倡導者來説是一個受歡迎的發展，但Gemini可能是在利用散户需求對價格不敏感的特點。
在決定為散户分配更多股票的同一天，Gemini還大幅提高了其首次公開募股的營銷價格區間，從每股17美元至19美元提高到24美元至26美元。
不過，Access
IPOs的斯蒂芬斯説，以首次公開募股價格獲得股票，而不是在股票開始交易後不得不以可能更高的價格追購，這為小投資者提供了一定的保護。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經