野村發表研究報告,將騰訊音樂(TME.US) 目標價從26美元大幅下調至12.5美元,維持「買入」評級。該行指,公司股價今年以來已累跌43%,大幅跑輸中國互聯網板塊,主要反映管理層在第四季業績後將2026財年訂閱收入增長指引下調6個百分點,以及市場對競爭加劇的擔憂。
野村估計,騰訊音樂首季收入按年增長7.6%至79億元人民幣,與市場預期一致;訂閱收入按年增長6%,受付費用戶增長5%及每付費用戶平均收入(ARPPU)增長1%支持。該行下調騰訊音樂2026及2027財年盈利預測4%及8%,主要反映對訂閱收入預測更趨保守。(ec/a)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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