摩根大通策略師認為,投資者假設伊朗戰事將迅速解決,屬高風險押注,因為油價急升往往對股市不利。摩通表示,市場未有充分反映能源成本飆升對經濟的潛在衝擊,自1970年代以來五次油價衝擊中有四次引發經濟衰退。雖然高風險資產的投機氣氛有所降溫,但市場仍顯得自滿,並指當油價上升約30%時,標普500與油價的相關性通常轉為更明顯的負相關。團隊認為,市場過度關注通脹影響,而忽視若霍爾木茲海峽長時間受阻對經濟造成的壓力,尤其是高油價引發需求破壞的風險。(me/t)