12月26日｜高盛頂尖交易員Peter Callahan指出，納斯達克100指數今年累計上漲超20%，半導體與網絡基礎設施族羣以絕對優勢領先，而電信、支付軟件表現落後。展望2026年，納斯達克100回報雖穩健，但更傾向上半年兌現，因AI支出疑慮反而創造低預期機會。Callahan預期，2026年科技股走勢將由以下十大關鍵議題主導：
1. AI辯論轉向：焦點是否從算力轉向物理AI(機器人、自動駕駛)，監理與報酬率(ROIC)如何演變；
2. 軟件產業估值修復：席位定價模式終結、智能體崛起、大模型(LLM)商品化競爭等懸頂之劍如何化解；
3. 蘋果戰略定位：是防禦型成長股還是AI敍事載體，摺疊屏手機能否催化成長；
4. 大宗商品超級週期：DRAM、存儲器芯片及金銀銅漲價潮中，誰有能力消化成本壓力；
5. 生成式AI效率悖論：裁員推動的生產力提升，會否加劇非農就業數據壓力；
6. 網絡平台選擇：Meta等公司在利潤率與競爭辯論中最具投資價值；
7. 週期性產業反轉：住房、商業房地產、類比芯片或汽車產業會否觸底；
8. 硬件股領漲條件：毛利率與支出可見性辯論會否壓制半導體行情；
9. LLM發展路徑：通用人工智能(AGI)競賽中，中美模型將走向產品化還是原始智能比拼；
10. 潛在盲點：代理商業或SaaS股迴歸會否成為2026年共識。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯