美國晶片大廠英特爾 (INTC.US) 近期股價持續狂飆，不僅讓一路押空的投資人承受巨額帳面損失，卻也吸引更多放空資金逆勢進場。市場人士指出，英特爾如今已成為華爾街最具代表性的「動能交易」標的之一，雖然漲勢驚人，但在 AI 投資熱潮與基本面同步改善支撐下，試圖提前押注股價見頂，風險正變得愈來愈高。
根據 S3 Partners 數據，自 3 月 30 日觸及低點以來，英特爾股價至今已飆升 214%，短短 6 周內市值暴增超過 4,400 億美元，放空部位帳面損失已超過 120 億美元。
即便如此，市場看空情緒並未明顯退場。數據顯示，英特爾流通股中的放空比率目前接近 52 週高點，顯示不少交易員仍認為，這波漲勢最終將出現修正。
S3 Partners 董事總經理 Matthew Unterman 表示，英特爾目前幾乎成了動能交易的代表性股票，「某個時間點，這股動能終究會停下來。」
不過，逆勢放空的代價持續攀升。英特爾上週股價單週大漲 25%，創 2000 年 1 月以來最佳單周表現，本周一股價進一步改寫歷史新高。
推動最新一波漲勢的催化劑，來自市場傳出英特爾已與蘋果 (AAPL.US) 達成初步晶圓代工合作協議。自 4 月以來，英特爾更成為標普 500 指數中表現最佳個股，甚至超越近期強勢的威騰電子 (WDC.US) 。
空方逆勢加碼 半導體族群全面進入高檔區
儘管股價持續創高，部分放空機構仍持續加碼。專門放空股票的 AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF 共同經理人 Brad Lamensdorf 指出，在動能股中試圖猜測高點並不現實，風險幾乎難以控制。
不只是英特爾，整體半導體族群近期也成為空方關注焦點。S3 數據顯示，美光 (MU.US) 與超微 (AMD.US) 近期放空部位同步增加。自 4 月初以來，費城半導體指數累計大漲近 60%，其 14 日相對強弱指標 (RSI) 更升至 2011 年以來最高，顯示整體族群已處於明顯超買區。
不過，漲勢過熱並未讓所有投資人選擇站到空方。Grizzle Investment Management 投資組合經理 Thomas George 表示，他不會放空這類股票，「這不是空頭能夠輕易討到便宜的產業。」
AI 與政策利多支撐 華爾街上修獲利預估
市場人士指出，英特爾這波漲勢不完全只是資金追逐動能，更與基本面改善密切相關。
去年夏天，美國政府入股英特爾後，輝達 (NVDA.US) 又於 9 月投資 50 億美元。隨後英特爾宣布旗下新一代 Xeon 晶片已導入輝達系統，加上公司數周前公布遠優於市場預期的營收展望，進一步點燃市場信心。
在此背景下，華爾街分析師持續調升獲利預估。《彭博》彙整數據顯示，英特爾 2026 年經調整後每股盈餘 (EPS) 預估值，過去一個月已翻倍成長。
不過，高漲的股價也推升估值壓力。英特爾目前本益比已超過未來 12 個月預估獲利的 100 倍，不僅創歷史新高，也約為過去 10 年平均的 5 倍；相比之下，輝達目前預估本益比約 24 倍。
值得注意的是，華爾街對英特爾後市仍未完全轉為樂觀。《彭博》追蹤的 53 位分析師中，僅 17 位給予買進評等，平均目標價約 85 美元，較最新收盤價仍隱含約 34% 下跌空間。
George 表示，未來 12 個月，高動能股票確實可能出現 30% 以上修正，但在 AI 投資浪潮持續推動企業擴張下，想精準抓到轉折點，對空方而言依舊極具風險。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網