儘管國際金價自伊朗戰爭爆發以來走勢平淡，未能突破每盎司 5200 美元關卡，瑞銀 (UBS.US) 大宗商品分析師在最新研究報告中仍維持樂觀預期，認為金價年底前攀升至 5900 至 6200 美元區間，較當前價格仍有超過 20% 的上漲空間，背後支撐來自風險重估、利率政策與結構性需求等多重因素。
今年 2 月 23 日，瑞銀曾預測，若考慮 Fed 貨幣政策轉向及市場需求上升，地緣風險溢價將推動金價在年中前再漲 1000 美元。
瑞銀分析師們上周五 (13 日) 出具研報指出，近期金價對地緣衝突反應遲緩，與去年地緣風險推動價格大漲 65% 形成對比，這一現象符合歷史模式，也就是在戰爭爆發初期，投資人往往優先尋求流動性與能源類資產，而非直接湧入黃金避險，例如 2022 年俄烏衝突後金價先漲 15%，隨後隨聯準會 (Fed) 升息回落 15% 至 18%。
在更早的波灣戰爭與伊拉克戰爭期間，金價亦在戰事初期上漲 17% 至 19% 後隨局勢緩和而回調。
但瑞銀分析師強調，黃金核心價值在於對沖宏觀經濟風險，而非單純應對戰爭威脅。「黃金主要防範的是貨幣貶值、財政赤字與經濟放緩等由地緣衝突引發的衍生風險。」
短期內，能源價格上漲可能推升通膨預期，並引發美元走強與升息疑慮，對金價形成壓制，但長遠來看，衝突若持續將增加負面經濟衝擊的可能性，反而可能提振避險需求。
此外，需求面數據同樣提供支持。雖然黃金 ETF 本月出現小幅減持，但避險基金已適度增加淨多頭部位，且央行購金趨勢未減。
瑞銀認為，在央行持續多元化外匯儲備、新興市場收入成長帶動珠寶消費，以及投資者對政府債務問題的憂慮背景下，黃金需求結構依然穩健。
此外，瑞銀也指出，自 1900 年以來，黃金與大宗商品的實質報酬率與通膨呈正相關，突顯其抗通膨特性，投資人應在多元化組合中配置不超過 5% 的黃金部位，以應對當前的政治與經濟不確定性。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網