《彭博》周五 (13 日) 報導，美國銀行 (BAC.US) 首席投資策略師哈奈特 (Michael Hartnett) 警告，近期市場走勢愈來愈接近 2007 年至 2008 年全球金融危機爆發前的情況，主要原因在於油價飆升與私募信貸市場風險升溫，正逐漸改變投資人對金融市場的風險評估。
哈奈特在最新報告中指出，當前資產價格的表現「令人不安地接近」2007 年中至 2008 年中金融危機前夕的市場走勢。他回顧當時情況指出，油價在 2007 年 7 月至 2008 年 8 月期間由每桶 70 美元一路飆升至 140 美元，同時金融體系開始出現次級房貸危機的早期震盪，最終衝擊英國 Northern Rock 與美國 Bear Stearns 等金融機構。
目前市場環境也出現類似跡象。自 2 月 28 日美國與以色列對伊朗展開軍事行動以來，油價今年已上漲逾 60%，能源價格飆升正在加劇市場對停滯性通膨的憂慮。所謂停滯性通膨，是指經濟成長停滯的同時通膨壓力仍然升高，使央行在政策上面臨兩難。
哈奈特指出，在能源價格飆升的背景下，金融市場同時也開始關注私募信貸 (Private credit) 市場的潛在風險。該資產類別目前正面臨資金贖回壓力、放款標準受到更嚴格審視，以及人工智慧快速發展對部分借款企業商業模式帶來衝擊等問題。
市場對銀行體系在私募信貸市場的曝險也愈來愈關注。美國銀行另一名策略師雷德勒 (Sebastian Raedler) 也指出，目前信貸市場出現不少「騷動跡象」，部分情況與 2007 年金融危機前夕存在相似之處。
哈奈特並提醒，歷史上央行政策錯判曾加劇金融危機。他指出，歐洲央行 (ECB) 在 2008 年 7 月、油價觸及高點當天升息，被視為「史上最嚴重的政策錯誤之一」。隨後在雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉與金融市場崩潰之後，歐洲央行被迫在 74 天內大幅降息 325 個基點，當時油價也從高點跌至每桶 40 美元。
目前市場普遍仍認為伊朗衝突不會長期持續，同時私募信貸市場問題也不具系統性風險，因此投資人整體仍維持偏多部位，押注政策制定者最終仍會出手穩定市場。
不過哈奈特認為，油價上漲與金融環境收緊對股市最大的威脅可能來自企業獲利，而非通膨本身。他建議投資人，在油價突破每桶 100 美元時可考慮賣出原油部位；美元指數高於 100 時可減碼美元；當 30 年期美國公債殖利率高於 5% 時可考慮布局長天期公債；若標普 500 指數跌破 6600 點則可考慮進場布局股票。
截至周五，30 年期美國公債殖利率約為 4.88%，美元指數約在 100.11 附近，創去年 11 月以來新高，而標普 500 指數則報約 6,663 點。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網