美以兩國周六 (2 月 28 日) 對伊朗發動大規模聯合打擊，伊朗最高領袖哈米尼遇襲身亡，地緣政治格局遭遇數十年來最劇烈衝擊，而在周末期間唯一持續開盤的加密貨幣市場從急跌到急漲完成「V 形」反轉，顯示投資人對這場衝突走向的深度分歧。
美以兩國周六從空中、海上對伊朗總統府、軍事基地、核設施等核心目標實施聯合打擊，德黑蘭隨即展開大規模導彈反擊。以國表示，哈米尼及其高級幕僚均在空襲中喪生。
加密貨幣市場率先反映情緒變化。空襲消息傳出後，比特幣等數位資產一度急挫，虛擬貨幣總市值蒸發約 700 億美元，逾十萬人爆倉。
然而，隨著伊朗官方媒體相關報導出現，市場情緒迅速逆轉，主要數位資產從低點大幅反彈。
這一走勢與歷史經驗基本吻合。根據《彭博資訊》統計，在之前以色列對伊朗的大規模打擊，或 2020 年美軍擊斃伊朗將領蘇萊曼尼等事件後，市場短期雖有恐慌，但只要打擊被視為「戰術性且有限」，避險情緒便會快速消化，資產價格隨後趨於穩定。
但本次情形存在重要差異。分析師指出，美國總統川普「一旦行動結束，伊朗人應奪回政府」的表態，以及美以行動可能旨在顛覆伊朗政權的目標，削弱「有限打擊」的敘事框架，令市場難以簡單套用過去的定價模式。
至於周一市場，專家認為有以下三大看點：
衝突能否迅速受控：若伊朗的報復保持有限，且全球能源供應未受實質衝擊，市場可能將此輪打擊視為「短促而果斷」的行動，風險偏好有望修復。
原油供應是否中斷：伊朗革命衛隊已宣布禁止船隻通過荷姆茲海峽，導致油輪航行陷入停滯。若該海峽長期受阻，原油價格恐上漲至每桶 95 至 110 美元的風險區間。
伊朗政權走向：哈米尼死後的政治真空如何演化，是市場最大的不確定性。美國情報機構評估，伊朗政府徹底更迭的可能性不大，但革命衛隊可能加強對政權的控制。同時，任何繼任者都將是強硬派，這可能意味著中東地區將長期面臨對抗與動盪。
若衝突持續升級，市場可能面臨更根本的重新定價。分析師警告，一旦伊朗通過封鎖海峽或打擊能源設施造成實質性供應衝擊，將推高全球通膨預期，迫使各國央行在「抗通脹」與「保增長」之間陷入兩難。
在當前美股估值偏高、經濟數據波動的背景下，能源價格飆升、美債殖利率走高與成長預期下滑恐形成極難消化的「停滯性通膨情景」，導致各類資產相關性急劇上升，放大市場波動。
目前，國際社會普遍呼籲各方保持克制，立即停火，並重返談判桌。市場屏息以待周一 (2 日) 開盤，以判斷這場危機究竟是短暫的「閃電戰」，還是將全球市場拖入一個更長、更不確定時期的開端。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網