Alphabet (GOOGL.US) 重返債券市場籌資以支應人工智慧 (AI) 基礎建設擴張，同時首度在年度財報中明確點出 AI 帶來的新風險，包括可能衝擊核心廣告業務，以及因大規模基礎設施投資導致產能過剩的可能性，顯示科技巨頭在全力押注 AI 之際，也開始正視財務與營運層面的壓力。
Alphabet 在上週發布的年度財報中表示，為滿足 AI 訓練與推論，以及傳統雲端運算服務對算力的需求，公司正與第三方營運商簽訂大規模租賃協議，此舉可能增加成本與營運複雜度。公司同時指出，大型商業合作協議也可能在履約問題發生時，提高公司、合作夥伴或供應商的責任與義務風險。
財報中最受關注的數字之一是 1850 億美元，為 Alphabet 今年資本支出 (capex) 可能投入的上限，超過 2025 年的兩倍以上，凸顯公司加速 AI 投資的決心。
為支應 AI 發展，知情人士透露，Alphabet 計畫透過美元計價債券發行籌資 200 億美元，發行將分為四個批次，其中包含一檔以英鎊計價的 100 年期債券。消息人士指出，此次債券發行需求強勁，認購金額達發行量約 5 倍。《彭博》先前報導，原本市場預期募資規模約為 150 億美元。
Alphabet 去年 11 月已完成 250 億美元債券發行，公司長期負債在 2025 年增加至 465 億美元，為前一年的四倍。財務長 Anat Ashkenazi 在財報電話會議中表示，公司在進行整體投資布局時，將確保維持財務紀律，在適度投資的同時保持健康財務結構。
當被問及管理層最大憂慮時，執行長 Sundar Pichai 指出關鍵在於算力供應。他表示，公司正面臨電力、土地與供應鏈限制等問題，並需在短時間內擴大基礎建設，以滿足當前爆發式成長的 AI 需求。
整體而言，Alphabet、微軟、Meta 與亞馬遜今年資本支出預計將較 2025 年歷史高點再增加逾 60%，主要用於採購高價 AI 晶片、興建資料中心與建構網路基礎設施。
Google AI 策略核心產品 Gemini 正與 OpenAI 與 Anthropic 推出的模型競爭。Pichai 在財報會議指出，Gemini AI 應用程式月活躍用戶已超過 7.5 億人，高於前一季的 6.5 億人。
隨著生成式 AI 普及，Google 也面臨用戶降低傳統搜尋使用頻率的潛在風險，進而影響其長期主導的廣告業務。公司在本次財報中首度將此風險納入正式揭露，並表示公司與競爭對手正持續調整廣告形式與策略，但無法保證能成功因應市場轉變。
儘管市場憂心 AI 可能侵蝕搜尋與廣告收入，目前 Google 廣告業務仍維持成長。公司第四季廣告營收年增 13.5%，達 822.8 億美元。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網