在美國經濟政策出現重大轉向的背景下，金價正被市場寄予厚望，甚至有分析師看好今年衝上每盎司 6000 美元。
金融分析師與貴金屬專家 Craig Hemke 最新指出，隨著決策官員放棄財政緊縮路線，轉向以「經濟過熱」為核心的成長策略，貴金屬市場將迎來前所未有的催化動力。
Hemke 表示，川普政府預計將在 2026 年推動財政部與聯準會 (Fed) 聯手實施讓經濟高速成長的計劃，以期透過 GDP 擴張來稀釋龐大的債務壓力。
美國財長貝森特已公開表示，目標是把利息支出佔 GDP 比重從目前的 6% 壓低至 3%。
為實現上述設想，川普政府可能在今年 5 月任命一位更配合其意圖的 Fed 主席，新主席將與財政部協同，靠降息刺激短期經濟動能，形成貨幣與財政政策的深度綁定。
然而，這種激進策略暗藏風險。Hemke 警告，快速成長的另一面是通膨復燃與長期利率飆升的可能性。一旦通膨推高長端利率，二戰後曾用的「殖利率曲線控制」，即由 Fed 設定利率上限並無限量購債，人為壓制名目利率。
在通膨高企而名目利率被鎖死的情境下，實質利率將跌入負值，這歷來是黃金上漲最強的推動力。
基於上述宏觀情景，Hemke 預估金價今年至少將觸及 6000 美元，白銀亦可能突破 130 美元。
美國政策邏輯已從一年前的緊縮與平衡預算，全面切換為「成長突圍」。先前市場熱議的 2 兆美元削減開支計畫已被擱置，取而代之的是做大 GDP 分母來降低債務成本佔比的路徑。
人事佈局將進一步穩固上述方向，現任 Fed 主席鮑爾任期結束後，繼任者料將更順從財政部的意願，確保短端利率維持低位，為經濟過熱鋪路。
當通膨壓力迫使長端利率走高，Fed 也許會效法日本經驗的反向操作，鎖定如 10 年期美債殖利率 4% 的上限，並透過購債維持該水準。這意味著名目利率被政策封頂，而通膨因經濟熱度持續攀升，實質利率轉負將為黃金創造歷史級利多環境。
除宏觀政策外，全球央行的購金潮也為貴金屬構築堅實底部。自 2022 年俄烏衝突後美國凍結俄羅斯外匯存底並剔除其出 SWIFT 系統，各國央行連 4 年刷新購金紀錄，紛紛減持美債、增持實體黃金。
今年初，波蘭央行宣布再購 150 噸黃金，使其總持有量上升至 700 噸。在地緣政治與美元武器化擔憂未消的背景下，這股強勁買盤將持續託舉金價，加上白銀在工業領域的穩定需求，貴金屬市場自 2024 年啟動的長期牛市仍在加速，上行趨勢未見衰竭。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網