智通財經APP獲悉，8月29日，瑞銀全球財富管理首席投資辦公室發佈研究報告，集納了分析師們近期的核心觀點。在全球股市強勢上漲後，市場不確定性仍處於高位，瑞銀認為未來幾個月市場波動性可能會加劇。對於股票配置比例不足的投資者，瑞銀建議逐步增加敞口，包括佈局美國之外的部分精選市場領域。在亞洲，瑞銀看好印度股市、新加坡股市以及中國科技板塊；在歐洲，瑞銀青睞優質股票，同時推薦
“歐洲投資六大路徑” 主題。

核心觀點詳解：

1 全球股市經歷反彈後近期略顯疲軟，選股需注重精選

自 4 月以來，受美國多項關税協議達成及《One Big Beautiful Bill 法案》通過的推動，以 MSCI 全球指數（MSCI AC
World）衡量的全球股市已反彈約 28%。

然而，近期大型科技公司因被認為存在投資過度及估值過高問題，增長勢頭有所減弱，這可能引發市場不確定性與波動性上升。

2 部分歐洲股票或受益於長期趨勢

我們提出的 “歐洲投資六大路徑”
主題涵蓋多類企業，包括能從市場波動性上升中獲益的防禦性企業、受益於德國財政支出增加的企業，以及受益於國防開支擴大的企業。

鑑於未來經濟增長大概率仍將保持低迷，我們青睞符合以下標準的歐洲優質股票：盈利能力高、收益韌性強、資產負債表穩健，或具備可持續競爭優勢。

我們同樣看好瑞士優質股息型股票，這類股票有助於提高投資組合的收益水平。

3 亞洲市場亦存在投資機遇

我們預計，中國科技板塊將受益於人工智能應用的不斷普及、自下而上的基本面改善，以及國內政策支持。

我們認為，印度經濟相對封閉的特性使其股市對近期美國關税政策的敏感度較低，且預計未來兩年印度股市盈利將實現兩位數增長。

我們認為新加坡股市同樣具有吸引力，其支撐因素包括：本幣走勢強勁、股息收益率高，以及股市改革的推進。

本週新動態

深度求索（DeepSeek）已推出其新款 V3.1
模型，該模型採用了一種創新性的計算處理方式，可兼容中國自主研發的芯片。我們認為，這一進展標誌着中國在人工智能自主可控方面又邁出了一步。

一句話觀點

“波動性不僅可能在美國市場創造機遇，在其他市場亦有可能。”

你知道嗎？

過去 35 年間，MSCI 歐洲優質指數（MSCI Europe Quality Index）的年均表現比更寬泛的 MSCI 歐洲指數（MSCI
Europe Index）高出 2.0 個百分點，且波動性更低。

在全球經濟規模約為 100 萬億美元的背景下，若我們大致假設：約三分之一的工作任務可通過人工智能實現自動化，這些任務對應的勞動力價值佔比約為
50%，而人工智能供應商能夠獲取其中約 10% 的價值 —— 據此推算，人工智能領域每年的營收機遇規模約為 1.5 萬億美元。

投資觀點

受經濟、政治及科技板塊不確定性的影響，短期內市場波動性可能上升。但對於希望利用市場回調契機，增加對美國之外股票市場敞口的投資者而言，我們認為存在部分精選投資機遇。在亞洲，我們看好中國科技板塊、新加坡股市及印度股市；在歐洲，我們青睞優質股票、瑞士優質股息型股票，以及
“歐洲投資六大路徑” 主題。