智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，考慮到理想汽車-W(02015)1月的銷量表現、現有產品競爭力和未來產品規劃情況，維持2023-2025年每股營收分別為57.30/103.68/147.11元，結合公司強產品定位能力以及在細分市場的強競爭力，維持“增持”評級。公司2024年1月銷量表現符合預期，現有車型銷量保持穩定，未來新產品的發佈有望推動公司銷量進一步攀升。

國泰君安主要觀點如下：

1月銷量實現同比高增，增長勢頭依然強勁。

理想汽車2024年1月共計交付新車31165輛，同比增長105.8%，交付以來累計交付量為66.45萬輛，繼續領跑中國新勢力車企。短期受購置税政策變化、車型換代等因素影響環比出現一定下滑，但考慮到未來的新車與渠道規劃，公司依然是國內新勢力車企中銷量表現勢頭強勁的品牌之一。

2024將推出多款全新產品，共同滿足家庭用户需求。

2024年理想汽車將有多款產品陸續推出，將迎來史無前例的產品大年，包含四款純電車型與四款增程車型，其中理想首款純電車型MEGA將於3月上市交付，到2025年，理想汽車將形成“一款超級旗艦車型+五款增程電動車型+五款高壓純電車型”的產品佈局。同時公司將持續提升智能駕駛技術，為家庭用户帶來更好的產品體驗，共同滿足更多家庭用户用車需求，助力公司實現更高的銷量目標。

超充站建設順利推進，銷售和服務網絡覆蓋面進一步擴大。

公司超充站建設進展順利，同時為回饋用户，2月9日至17日春節假期期間理想汽車將開放全部超過330座超充站，為理想汽車車主提供免費充電服務。同時理想汽車銷售和服務網絡也將全面升級，計劃到2024年年底零售中心目標增至800家，售後服務中心及授權鈑噴中心預計超過500家，進一步擴大理想汽車的市場覆蓋和服務能力，增強品牌的市場競爭力，共同支持品牌長期發展。

風險提示：細分市場競爭加劇引發價格戰，純電新產品產銷低於預期。