市場展望
預料恒指或於28,000點附近整固。
觀望中美貿易談判:雖然特朗普上周四(7日)確認,不會在談判期限前與習近平會面,但兩人會通電話。而消費者新聞與商業頻道(CNBC)記者亞韋爾上周五(8日)透露,華府可能會延長談判期限。
經濟增長預測下調:歐盟委員會發表經濟報告,大幅調低歐元區今年經濟增長預測至1.3%,遠低於去年11月的1.9%,主因是美國收緊貨幣政策、英國脫歐及中國經濟放緩等不明朗因素。
滬港通點評
龍元建設 (600491.SH)
公司簡介:公司主營建築施工業務和PPP業務。
業務簡評:(評級:買入;目標價:8元人民幣)
- 公司公布盈喜,預計2018年度淨利潤為9.10億元人民幣至9.70億元人民幣,按年升50.04%至59.93%。業績預增的主要原因為期內PPP業務利潤的貢獻對公司整體盈利帶來較大幅度提升。
- 2018年第四季度,公司新承接業務量122.44億元人民幣,2018年全年累計新承接業務量371.51億元人民幣。
- 國家對於宏觀政策及建築施工行業政策的調整,或將對公司主營業務增添不確定性。
個股點評
"受惠家電政策支持,海爾電器(01169)看高一線
- 評級:買入;目標價:30港元
- 發改委於1月29日明確了家電產品刺激消費政策目標,主要措施為支持綠色、智能家電銷售,及促進家電產品更新換代,受國策支持,投資者於豬年可繼續吸納家電龍頭股,其中海爾電器(01169)為首選之一。
- 海爾電器是中國領先白色家電製造商,以銷售洗衣機及熱水器產品為主,其收入增速遠高於同業,而主打中高端市場亦令海爾在均價及毛利率有上行空間,集團於2018年上半年,毛利率按年增長1個百分點至16.9%,當中洗衣機及熱水器分部毛利率均錄升幅。
- 集團在內地洗衣機市場市佔率第一,在高端產品(平均售價高於5,500人民幣)方面更逾4成市場份額,在「卡薩帝」的貢獻增加下,其分部毛利率料繼續向上。
- 而電熱水爐分部方面,海爾的平均售價比國內平均售價高約11%,在家電下鄉的政策下,龍頭企業可直接受惠居民購買力增加,而一些滲透率本身偏低的家電,如水淨化器料可繼續得益於市場需求增長(於2018年上半年,集團水淨化器銷售額增長達87%,遠高於行業之18%)。
- 在家電當中,空調在前一輪的政策推動下滲透率已甚高,故現時較受基數高及庫存高的風險影響,但海爾業務與空調銷售的關聯性較少,因此較受惠於是次國家政策。
- 據彭博數據,海爾2019之預測每股盈利增長為27%,現時14倍市盈率反映股價有吸納價值,目標價可看30港元。