<匯港通訊> 敏華控股(01999)董事局主席黃敏利在2026財年業績會中表示，期內集團毛利率下滑，主要是因為關稅增加及費用的增加。他預計，2027年毛利率很有可能還會有壓力。如果未來2-3個月油價保持，今年上半年度(4-9月)毛利率壓力還是很大。主要源於化工原料價格上漲加上油價的劇烈波動。

開店方面，他表示，接下來的一年主要會開一些大店，因為現在來店舖，消費者需要體驗感，店舖太小體驗感就不好。接下來會擴店，數量不會有上升，甚至不排除下降。不過有的小店會改造成大店，有的是兩家門店變成一家。

至於關稅影響，他表示，公司在越南、墨西哥和美國均設有生產基地，已經可以減輕美國關稅的衝擊。相對於競爭對手，公司佈局更具優勢。

中國區總裁王兵表示，中國市場的毛利率壓力主要來自線上營銷費用上升，線下營銷費用沒有大幅增加。線下業務遇到很大的壓力和調整，主要源自建材市場的流量挑戰，公司正在考慮線上線下如何打通，努力拉住下滑趨勢。他還表示，公司也在加大智能產品的推廣。

黃敏利補充道，公司正在從貨價電商轉型到內容電商，也希望有線上線下的聯動。今年已經部署很大力量去內容電扇方面賺錢，還沒看到太大轉變。

至於整個房地產以及家具市場，黃敏利表示，過去房地產市場快速發展，家具行業產能過剩。他形容市場還是非常「捲」。整個去產能的過程為5年，預計還需要2-3年才能完成較大規模去產能。

在分紅方面，管理層表示還是會保持穩定。

在被問及是否考慮和拼多多(PDD.US)      合作，黃敏利表示，拼多多賣家具銷量很低。 (JJ)