<匯港通訊> 2026北京國際汽車展覽會於今日正式開幕，規模躍居全球車展首位。瑞銀中國汽車行業研究主管鞏旻表示：「對於這場全球最大車展，估計屆時或有超百款車型發佈，規模與近幾次車展相似。值得注意的是，多數車型來自中國整車廠，且以電動車為主。雖然這點能夠激發客戶興趣，帶動投資者情緒並令分析師提出的“車型週期”敘事得到強化，但不能忽視新車型開發、測試、鑄模和行銷所產生的成本。結構上看，我們認為這凸顯國內電動汽車市場競爭激烈，有時甚至陷入“零和”境地。」中國電動車製造商股價跑輸恒生指數（年初至今：1.29%）約10%，鞏旻認為一季度需求疲軟已獲反映，同時大宗商品上行週期帶來的利潤率壓力也在一定程度上引發投資者關注。「從TCO角度看，當前油價波動使電動車成為更受歡迎的選項。如果隨著大宗商品成本傳導，形成部分汽車價格的通脹預期，需求復蘇可能快于投資者預期，使該行業值得重新關注。」#瑞銀 #車展 (SY)