<匯港通訊> 普徠仕(T.Rowe Price)的基金經理兼商品主管 Rick de los Reyes 表示,現時市場最關注是中東衝突對能源供應會否出現實質或長時間中斷。投資者正密切注視霍爾木茲海峽的動向,因為其是全球原油及液化天然氣(LNG)運輸的關鍵命脈。

他指出,全球約五分之一的石油及天然氣需經該航道運送。衝突爆發後,當地航運量幾乎陷入停滯。若干擾屬短暫性質,歷史經驗顯示,由地緣政治緊張局勢引發的油價急升,往往會隨著不確定性緩解而回落。然而,一旦生產或出口持續受阻,情況便會演變為真正的供應衝擊,或將牽動通脹走勢、利率預期及全球經濟增長前景。

當能源價格升至一定水平,實際上等同向消費者及企業徵收「隱形稅」,令金融環境收緊,並削弱整體需求。尤其是 LNG 市場,在全球供需本已偏緊之際,加上歐洲失去俄羅斯供應後緩衝能力明顯下降,LNG 市場對任何擾動尤為敏感。

現階段,市場反映的主要是地緣風險溢價,而非假設供應長期流失。最終價格走勢受政治言辭影響的程度有限,關鍵在於原油與相關貨運能否持續正常流通。 (BC)

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