<匯港通訊> 摩根大通發報告指，以 MSCI 中國汽車指數衡量，自 1 月底近期低點以來，中國汽車板塊整體上漲 7%。整車廠中，此次短期反彈主要由蔚來(09866)、理想汽車(02015)、小鵬汽車(09868)等新能源汽車新勢力主導，而吉利汽車(00175)、比亞迪控股(01211)等傳統整車廠表現相對偏弱。

摩通認為，近期反彈主要受投資者預期推動。即市場預計春節後或進入3月，周度銷量等短期高頻數據將逐步改善；且3月初召開的全國「兩會」或出台利好整體經濟的政策，間接帶動汽車消費。

但該行判斷，隨著3月業績季臨近，市場將開始下調盈利預期，板塊或面臨回調壓力。這不僅反映全年需求展望平淡，也與該行近期報告中強調的晶片、鋰、銅等成本上漲壓力有關。

基本面來看，考慮到相對於市場一致預期的盈利上修空間，吉利汽車與中國重汽(03808)仍是該行的首選標的。並認為，隨著4月北京車展臨近，投資者將迎來更好的擇股買入時機，包括比亞迪控股、小鵬汽車、蔚來等個股均有望出現合適切入點，屆時市場一致盈利下調的壓力應已基本釋放。
(CW)