<匯港通訊> 東亞證券發表報告,分別將騰訊(00700.HK)  +2.400 (+0.547%)    沽空 $8.66億; 比率 8.160%   、阿里巴巴(09988.HK/BABA.US)、藍思科技(06613.HK)  +1.620 (+8.028%)    沽空 $5.98千萬; 比率 9.346%   的目標價,分別由710港元、196港元、38.4港元,調低4.23%、4.08%、4.95%至680港元、188港元及36.5港元。不過,該行同時將快手(01024.HK)  +0.660 (+1.467%)    沽空 $2.78億; 比率 18.802%   及寧德時代(03750.HK)  +12.500 (+1.856%)    沽空 $10.35億; 比率 38.100%   的目標價,分別由87港元及560港元,調高4.6%及6.25%至91港元及595港元。

不過,東亞證券指出,騰訊 NTM P/E 為14/7倍.低於過去10年平均值(23.5倍)約1.5個標準差,相信已過度反映了潛在稅率上調、政策監管收緊、AI 削弱遊戲開發領先地產等市場憂慮,集團估值料存在顯著收復空間。

同樣,該行指出,阿里巴巴 NTM P/E 為18.3倍,略低於過去10年的平均值(19.1倍),亦較歐美上市的 AI 雲企業仍存在大幅折讓。隨著國內 AI 產業加速發展,集團雲業務之估值料尚有上調空間,加上旗下芯片業務具分拆上市憧憬,支持集團估值向上修復。 (BC)

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