<匯港通訊> HashKey Group 首席分析師丁肇飛(Jeffrey Ding)表示,比特幣跌破9萬美元,雖今日有所反彈,但從 K 線來看仍未有企穩的趨勢。市場近一個多月的連續下跌,從12萬美元跌破9萬美元整數關口,其最重要的原因就是美元流動性危機的隱現。

他說:「我們對比特幣資產的核心觀點不變:比特幣的價格,是全球美元流動性的先期指標。而聯儲局和美國財政部是這套貨幣血液循環的核心「器官」。因此,危機主要矛盾的主要方面,是聯儲局的量化緊縮(QT)政策要延期到12月初結束;次要方面是美國政府關門一個多月,TGA Cash 賬戶大幅上升從而抽走市場流動性。不過,聯儲局已經暫停縮表,這部分的流動性會在12月份初得到逐步的改善;後者隨著美國政府的重新開門而恢復正常。

同時,一些造成危機的次要矛盾(非核心因素),也會對市場參與者的信心造成一定的影響:東亞局勢、加密市場高槓桿、聯儲局的降息預期。首先是東亞局勢,日本新首相上台後的強硬言論,給日本金融市場帶來了一些不穩定的因素,但是對數位貨幣市場影響有限;其次是加密市場積累的高槓桿,不過在這幾週時間已經從高點下降近45%(從2300億到1300億美金),完成了市場的槓桿出清;最後市場炒作的聯儲局12月降息預期,也在引動投資者情緒,但其對市場真實的資金流動影響不大,而且未來持續降息是大概率事件。

但我們要看到,流動性危機其實並未真正爆發,接下來聯儲局和美國財政部的動作就非常關鍵。聯儲局的資產儲備金是否要繼續擴大;財政部的 TGA 賬戶是否保持穩定下降等。一旦這些「供血」器官有了滯澀的情況,我們仍有可能迎來新的一輪流動性危機。」
(BC)