<匯港通訊> 摩根士丹利發表報告指出,中國經濟增長放緩,而非脫軌。該行預期內地2026年實際國內生產總值(GDP)增長率為4.8%,2027年為4.6%(2025年約為5%)。該行稱,由於中國要到2027年才能擺脫通縮,故名義 GDP 增長率將維持低迷。

大摩指,通貨再膨脹是一個緩慢的過程。2026年通縮指數年減0.7%,2027年較去年同期上升0.2%。由於房地產市場疲軟、薪資增長乏力以及一次性因素逐漸消退,CPI 將保持低位,從而抑制價格上漲勢頭。

大摩認為,內地2026年政策將維持溫和擴張,以供給面為主,2027年將逐步轉向公共服務。

隨著美元走軟和資金流入穩定,該行認為人民幣匯率將輕微走強,預計到2026年底美元兌人民幣匯率將達到7.05,到2027年底將達到6.95。


(BC)