<匯港通訊> 中信里昂發報告指，ASMPT(00522.HK)  +0.050 (+0.064%)    沽空 $2.94千萬; 比率 28.184%   熱壓焊接（TCB）業務穩步推進，率先從兩家全球高帶寬存儲（HBM）廠商獲得業內首筆HBM4 12H訂單。主流業務則受惠於AI需求實現增長。基於更高的市淨率倍數，上調集團目標價24%，由76.6港元升至95港元，維持「跑贏大市」評級。
報告表示，ASMPT第三季經調整淨利潤因毛利率下滑未達預期。但在HBM領域，ASMPT成為業內首家獲得HBM4 12H訂單的企業，且相關設備已進入小批量生產階段。客戶包括兩家全球領先的HBM廠商，該行判斷最可能為SK海力士與美光科技。
作為TCB領域的龍頭企業，該行認為ASMPT將持續受惠於AI資本開支增長。同時，受毛利率下滑影響，將其2025-2027年經調整淨利潤預測分別下調11%/22%/14%，至4.95億/10.25億/17.36億港元。
(CW)