<匯港通訊> 建銀國際發報告指出,維持阿里巴巴(09988)港股目標價200.7港元,亦維持其美股目標價,二者均維持「跑贏大市」。
建銀國際認為,阿里巴巴雲增長能見度較好,主要受惠於AI需求强勢,以及其對AI資本支出承諾。儘管投資加大,該行預計該公司雲業務經調整EBITDA利潤率在9月這個季度按季維持穩定在8.8%。
該行預計9月季度將錄得同比3.5%的更快收入增長至2540億元人民幣(下同),主要受惠於客戶管理收入(CMR)增長加速至30%。該行對該公司收入預測高於彭博社共識0.6%。利潤方面,因該公司對於快銷(QC)以及AI投資激進,中國電商以及其他業務以及經調整純利下降超出該行之前預期。投資的加大可能影響短期盈利,但將保持阿里巴巴定位良好,從而抓住結構性AI機遇,並實現阿里巴巴與主要市場業務之間的協同效應，從而鞏固其長期增長目標。(JJ)