<匯港通訊> 瑞士百達財富管理發表第十三版年度《前瞻．十年》(Horizon) 報告，當中指出，過去十年美國股票回報率為12.5%，未來10年美股回報率將會降至7.1%。至於中國股票，報告預計，未來10年回報為7.1%，即與美股看齊。

瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，多年來美國一直享有「美國例外主義(US exceptionalism）」，全球投資者蜂擁購買美國各種資產，尤其是美國股票，導致美國市場存在顯著的估值溢價。 他認為，未來幾十年這些外國投資有可能從美國資產流向世界其他地區，其中一些資產甚至可能回到最初的水平，導致「美國例外主義」失效。

陳東提到，美國債務狀況很可能還會持續惡化，引發投資者對美國未來債務可持續性的擔憂，將對固定收益市場，尤其是美國國債未來發展產生重大影響。 (JJ)