<匯港通訊> 道富投資管理發發表每月黃金監測報告指,實物黃金需求(不含珠寶)無論以噸數或美元價值計算均表現亮眼。儘管金價屢創新高,2025年以來 ETF 投資、央行購金以及市場對金條及金幣的需求仍持續強勁。報告稱,美國勞動力市場出現疲軟跡象,加上消費壓力浮現,已令貨幣市場大幅提高9月份聯儲局降息的概率。根據過往經驗,聯儲局推行寬鬆政策往往有利黃金走強。該行仍相信金價已處於結構性高位,並形成了高於3000美元的新基線。年底前金價上行風險仍高於下行風險。金價於2025年前7個月累計上漲約26.5%,但接下來的上行勢頭或將放緩。儘管自4月份以來股市呈現V 型復甦,且各資產市場隱含波動率大幅下降,但金價僅從歷史高點回落3-4%。黃金的穩健表現顯示市場仍有潛在風險。美元走勢、聯儲局政策、投資組合避險需求及美國貿易談判,仍是季內影響金價的關鍵宏觀因素。 (BC)#道富投資管理 #金價