<匯港通訊> 匯豐環球投資研究發表報告，上調2025年全年内地GDP增長預測至4.9%，同時上調2026年預測至4.6%。

報告指,今年上半年内地GDP增速為5.3%,表明經濟基礎正加强鞏固。儘管外部不確定性仍存,但有跡象表明,特朗普和習近平可能舉行會晤,在此背景下,中美關係可能在關稅暫停之下正在穩定。

中國正在向高品質增長轉型,這意味著將採取更多結構性措施，重點關注消費、城市化、技術升級及化解產能過剩。

在7月30日的政治局會議中,決策者明確表示，保增長仍是首要任務。下半年的經濟政策旨在實施結構性措施，加速去產能步伐，同時推出大型計劃和新型城市化規劃，以刺激消費。更大規模的財政刺激措施可能還包括大型基礎設施項目。

雖然「反内捲」的舉措將拖累短期增長，因為削減產能將導致產業整合和裁員，但從長遠來看，這應該是有益的，因為它有望提高生產力並改善供需平衡。

和以往一樣,刺激需求政策將是關鍵。新型城市化規劃將成為政策基石，並可能強調城市更新項目，並鼓勵大型項目改善區域內和區域間的聯動性。該規劃還可能涉及軟性基礎設施：中國正在推出兒童保育和長者照顧補貼，同時也正在推出更多促進服務消費的措施。隨著城市化推進，特別是透過平等獲得公共服務（包括社會住宅）的舉措，新城市居民可能更願意增加其酌情(discretionary)支出。(JJ)

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