<匯港通訊> 摩根大通發報告指,予聯想集團(00992)目標價13港元,重申「增持」評級。

摩通上調對該集團2026/2027財年(3月31日止)盈利預測2-3%,主要考慮個人電腦(PC)强勢。

摩通指,針對本月13日公布的聯想2026財年首財季業績,預計由於PC的優勢,集團也將好於預期。預測季度銷售額為182.66億元、毛利為28.21億美元，毛利率15.4%，相對比市場預測為毛利率16.2%。

儘管摩通已經强調受關稅影響對PC端需求有顧慮,但這影響好於擔憂。摩通將PC盈利的强勢歸因於市場份額增長以及供應鏈管理靈活。儘管關稅未來6個月依然具有不確定性,聯想依然在PC方面跑贏同行,主要原因是行業領導力。

此外,聯想在服務器業務方面也持續增長,也獲得許多新訂單。儘管由於業務重組持續推進,聯想基礎設施方案業務集團(ISG)淨利潤可能維持在盈虧平衡水平左右，但摩通預計，由於重組成本的影響較小，聯想2026年的盈利將有望上升。中長期看，聯想也可能進軍人工智能(AI)領域，屆時將迎重新估值機會。(JJ)