<匯港通訊> 中國公布第二季度GDP同比增長5.2%，保持穩健(一季度同比增長5.4%）。整體通縮壓力持續，GDP平減指數降幅擴大(同比下降1.2%）。二季度增長穩健主要得益於“以舊換新”補貼支持下社零增速改善，以及出口增長保持穩健(部分得益於搶出口）。

瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧博士表示：「我們將2025年中國GDP增速預測上調至4.7%（此前為4%），預計三季度GDP同比增速放緩至4.7%，四季度低於4%。預計下半年CPI通縮壓力小幅上升，拖累全年CPI下滑0.2%。人民幣匯率短期內可能會走強，但經濟增長放緩以及關稅相關不確定性或推動人民幣兌美元匯率在2025年底走弱至7.1-7.2。我們新基準預測面臨的風險主要包括中美貿易談判進展、政策刺激措施出臺時點和力度，以及房地產市場下行的演進。」 (SY)