<匯港通訊> 高盛發報告預計，老鋪黃金(06181)將於8月底左右公布2025年上半年業績，並於7月發出潛在盈利預告(profit alert)。高盛預測其銷售額及淨利潤將按年增268%/284%至129.63億元及22.59億元人民幣(下同)，若撇除1.2億元的員工持股計劃開支，經調整淨利潤則年增294%至24.09億元。

此外，高盛將老鋪黃金2025年上半年業績重點放在以下假設。其一，料期內每間門店的平均銷售額增長202%至3億元；其二，集團新增3家門市店；其三，則是受原料成本壓力影響，毛利率較去年同期下降2.1個百分點至39.3%，而金價年初至今急升26%，不足以抵銷整體成本的影響。

高盛將老鋪黃金2025-2027年淨利息預測微調至1%以內，同時維持目標價1090港元及「買入」的評級不變。

展望今年下半年，高盛預計老鋪黃金將於今年下半年將對 1)毛利率進行管理，包括漲價計劃、促銷策略和產品組合升級；2)加快門市優化；3)推出飾品和珠寶產品線的高單價的存貨單位；4)預計在未來1-2個月內，新加坡的免稅政策和 MBS 購物中心會員計劃的實施將加速增長；5)詳細的「頂級客戶」(VIC)管理執行計劃，有望提升忠實消費者的複購率及單價。 (CW)

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