<匯港通訊> 道富投資管理發表每月黃金監測報告，在《2025年黃金中期展望》中強調，實物黃金價格或已經歷結構性重置，目前的新基準已提升至安士3000美元。

黃金市場經過18個月熱潮後，金價在未來幾個季度的上行波動或趨緩，但包括ETF資金流入、央行買入、美元持續走弱以及替代法定貨幣需求等有利因素，將支撐黃金價格保持上行趨勢。

該行評估未來6至9個月金價平穩至上漲的概率為80%，在可能性約30%的樂觀情景中，價格可能上升至接近每安士4000美元，支持黃金在策略和戰術上的配置作用。

全球黃金ETF持倉與黃金現貨價格：持倉較2020年高峰仍低18%，具擴張潛力。

五個關於對影響黃金的重點:
1.對於全球黃金ETF 持倉與黃金現貨價格，持倉較2020年高峰仍低18%，具擴張潛力。
2.美國股市和債券相關性激增：黃金成為分散資產與利率風險的工具。
3.黃金在央行儲備中超越歐元：黃金日益融入央行貨幣系統。
4.貨幣市場收益率預計將隨聯儲局降息繼續下降：在美元走弱的趨勢下，持有零息黃金的機會成本將進一步降低。
5.主權債務增長：創紀錄的政府債務支持對黃金的替代法定貨幣需求。 (SY)