<匯港通訊> 施羅德投資資深經濟師 George Brown及施羅德投資能源基金經理Malcolm Melville 發表油價相關觀點，指中東衝突持續擾亂金融市場，但其影響或許低於投資者預期。

儘管美國出手干預，市場反應保持冷靜。布蘭特原油一度升穿每桶81美元，但隨即回落至過去一週的波動區間。全球衝突往往影響通脹，繼而拖累整體經濟和市場表現，而能源價格是其中一個關鍵因素。這就是為什麼在地緣政治動盪期間，油價會成為市場焦點。

針對船運在理論上存在風險，但更重要的是，經霍爾木茲海峽運出的原油其實大多來自伊朗的鄰國。若伊朗意圖擾亂該航道，勢必涉及對國際船運採取激進行動，這不僅會令伊朗進一步陷入被全球孤立的困境，更可能因違反國際海事公約，引發其他國家介入，令區內局勢急速升溫。

該行認為，油價需突破約100美元才足以構成通脹威脅。

自6月13日以色列對伊朗發動攻擊以來，布蘭特原油價格已上升約10%。若價格維持於這水平，則未來一年七大工業國（G7）的整體能源通脹將略高於5%。此升幅預期不足以觸發更廣泛的通脹壓力。

回顧過往數據，只有當油價升幅達50%或以上，才足以對整體通脹構成實質威脅。這需要布蘭特原油價格升穿每桶100美元，能源價格對整體通脹的影響才會變得顯著。

正如其前指出，油價和通脹之間的關係顯示，油價每上升10%，對整體通脹的影響僅為約0.1%。(SY)

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(SY)