<匯港通訊> 中東地緣政治緊張局勢帶來國際油價上漲風險。花旗認為，油價上漲10%將拉動中國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)分別上升0.2和1個百分點，並不會改變中國整體通縮的格局；對中國GDP(國內生產總值)增速的拖累則不到0.1個百分點，因此對中國實體經濟的影響可能較為溫和。

路透引述花旗報告，考慮到中國57%的石油供應通過霍爾木茲海峽輸送，如果霍爾木茲海峽可能關閉的時間比中國石油庫存枯竭的時間更長，則將帶來更具實質性的影響。若中東局勢的發展主要通過價格渠道影響中國經濟，而不是真正的能源短缺，則這不會改變中國的經濟政策模式。

報告預計，中國在7月的政治局會議上或9月之前不會有任何重大的政策變化，並仍預計今年下半年中國將進行10個基點的減息以及50個基點的降準。 (JJ)

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