<匯港通訊> 美國聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月連續第四次會議上將聯邦基金利率維持在4.25-4.50%的水平。正如匯豐先前普遍預期的那樣,FOMC 的經濟預測顯示 GDP 增長放緩,失業率預估增長略擴大,通脹率也將上升。FOMC 目前預計,今年底,核心 PCE 通脹率將升至3.1%。匯豐計算出,如果核心 PCE 物價指數在今年剩餘時間內每月上漲0.3%,這項預測將得以實現。鑑於此基準,任何高於每月0.3%的讀數都被視為強硬立場,並可能導致 FOMC 在更長時間內維持政策利率不變,或放緩減息步伐。相反,任何每月0.3%的讀數(尤其是低於0.3%)都傾向於增強政策制定者的信心,認為關稅對消費者通脹的影響可能不如預期那麼大。就該行而言,匯豐繼續預測聯儲局今年和明年將累積減息75個基點,這反映出該行認為通脹在此期間仍將遠高於 FOMC 2%的通脹目標。該行預計9月、12月和明年3月將進行三次減息,每次25個基點。匯豐表示,6月 FOMC 會議結果與預期相符,美元匯率幾乎沒有變動。由於聯儲局暫停減息,外匯市場理所當然地更關注美國貿易政策、財政辯論和地緣政治,而非聯儲局的前景。目前,這些都預示著美元未來將進一步走弱。另外,匯豐稱,關稅、地緣政治和預算協調的不確定性依然存在,這可能會使美國國債孳息率維持在近期區間內,儘管該行預期中期國債孳息率相對於掉期孳息率具有相對價值。信用利差仍未完全反映不斷上升的周期性風險,該行仍然對長期30年投資等級債券利差持最悲觀的看法。(BC)#匯豐 #聯儲局