<匯港通訊> 美銀證券發表報告，上調本港地產股目標價，平均上調12%。指本港同業拆息(
HIBOR)急跌，實際上相當於降息，已經引發了香港地產行業的一輪估值修復，但該行認為，基本面的提升可能不足以改變資產價格的走向（美銀對實體樓市的預測尚無重大變化）。美銀仍預測2025年全年本港住宅樓價跌3-5%(今年以來暫已跌1.5%)，而零售+寫字樓趨穩，租金全年最多跌5%，續租租金可能仍為負，寫字樓租金跌幅或減慢同時，高空置率壓力仍存。

報告指，隨著大多數本港地產股股價接近2024年9月的高點，港元兌美元交易接近波動範圍弱方（可能導致HIBOR反彈），需要新的催化劑以維持跑贏表現。

另外，美銀證券認為，新世界發展(00017)銀團貸款成功延續，可以提供一些緩解。另看到來自內地投資者的興趣上升，這是由於對收益的追求，這可能最終成為該行業突破交易區間所需的因素。

美銀將其目標價格平均提高12%，這是由於每股資產淨值的估值上升7%（由於資本化率降低）及目標價相對每股資產淨值折讓縮窄（基於穩定的物業市場基本面）。美銀指較地產發展股中偏好恒基地產(00012)，並推薦九龍倉置業(01997)及希慎興業(00014)。 (SY)

美銀對地產股目標價一覽
評級 新目標價(港元) 上調幅度(%)
新鴻基地產(00016) 中性 92.00 15
長實集團(01113) 中性 37.00 14
恒基地產(00012) 買入 30.40 14
信和置業(00083) 中性 8.50 2
新世界發展(00017) 跑輸大市 3.70 9
九龍倉集團(00004) 中性 25.00 19
嘉里建設(00683) 買入 21.60 8

希慎興業(00014) 買入 16.00 15
九龍倉置業(01997) 買入 24.00 17
太古地產(01972) 買入 21.00 15
恒隆地產(00101) 中性 7.00 8

領展房產基金(00823) 買入 45.00 2

地鐵公司(00066) 跑輸大市 24.00 0
太古公司A(00019) 買入 81.50 10
長和(00001) 買入 56.00 14

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