<匯港通訊> 駿利亨德森投資(Janus Henderson Investors)首席多元信貸策略主管 John Lloyd 表示,美國5月CPI(核心消費者物價指數)通脹數據低於市場預期,整體和核心 CPI 分別僅按月增長0.1%,相比市場預期的0.2%和0.3%低。通脹下降的趨勢較為廣泛,主要受疲軟的超核心指數(排除住房的核心服務)(0.1%),以及商品通脹0.0%的影響。值得注意的是,在4月調整貿易政策後,商品通脹仍維持低位,這對市場來說是一個鼓舞人心的信號。

這次已是月度報告第四次顯示按月通脹率接近或低於0.2%,這應能讓聯儲局更有信心達成2%的通脹目標。此外,隨著經濟面臨來自貿易政策的潛在通脹壓力,這份報告提供了一個重要的數據點,顯示經濟有穩健的起點。聯儲局認為貿易政策所帶來的通脹影響較可能是一次性的,因此這份報告應能進一步鞏固其信心。

這份數據公布後,聯儲局近期可能不會改變其當前的利率政策立場。該行仍然認為,聯儲局需要看到貿易政策對通脹的完整影響,以及市場的通脹預期保持穩定後才會採取行動,尤其是在經濟基本面(包括就業數據)依然強勁的情況下。然而,這份報告應能讓聯儲局更放心,目前的通脹走勢正朝著正確的方向發展。

未來一年內的政策利率走向將更加難以預測,因為經濟和市場將會受美國及全球的政府政策決策所影響。目前市場預期聯邦基金利率將累計下調50個基點,而這份報告讓該行更有信心,今年年底前至少會有兩次降息。 (BC)

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