<匯港通訊> 野村證券中國首席分析師陸挺發表報告指,內地官方製造業 PMI 從4月的49.0回升至5月份的49.5,與市場普遍及該行預測的49.5一致。相較之下,內地非製造業 PMI 從4月的50.4降至5月的50.3,低於市場預期(50.6),但更接近該行預測(50.2)。

野村表示,內地製造業 PMI 的改善主要得益於新出口訂單,由於中美關稅降級,5月新出口訂單從4月的44.7上升至47.5。然而,製造業 PMI 未能回升至擴張區間,顯示不應誇大關稅休戰的影響。美國30%的關稅仍高企,近期非關稅壁壘的升級進一步降低了90天休戰期內關稅談判的前景。此外,美國總統特朗普在5月30日指責中國違反了與美國的貿易協定,這使得關稅休戰處於高度不確定性之中。

該行預期,內地下半年經濟增長將面臨強勁阻力,原因是出口和消費前期投入的回報、依然低迷的房地產行業以及中美緊張局勢的加劇。陸挺預計,內地下半年實質國內生產總值(GDP)年增率將從上半年的5.0%左右放緩至4.0%。

據《彭博》5月30日報道,北京計劃透過政策性銀行向新的基礎建設項目注資5000億元人民幣。然而,為了應對這些前所未有的挑戰,野村認為北京方面需要採取更大膽的措施,清理房地產行業的亂象,並以更永續的方式支持國內消費。 (BC)

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