<匯港通訊> 交銀國際發報告指，基於百度集團(09888)旗下百度雲2025年3倍的市銷率，及傳統搜索廣告業務8倍的市盈率，該行下調集團目標價至96港元，並維持「買入」評級。報告表示，百度今年首季業績超預期，其中雲業務表現强勁，但集團AI變現仍需時間。受惠於成本優化，AI搜索内容覆蓋或快速推進至超50%，該行預計集團第2-3季的廣告業務收入仍受負面影響，同比降11%及12%，2025年全年則降9%至660億元人民幣。同時，該行預計百度2025年雲收入增速達30%，Robotaxi亦將加速全球佈局，其車輛或超1000輛。 (CW)