<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告指，維持內地證券行業領先評級，建議關注業務結構較為均衡的頭部券商，維持華泰證券(06886)(HTSC)和中信証券(06030)「買入」評級。

報告指，第一季度內地券商盈利按年顯著提升，盈利增長主要來自自營投資收益和經紀業務。2025年第一季度，42家A股上市券商歸母淨利潤合計為522億元人民幣，按年增長77.8%。上市券商核心收入按年增長28.2%，其中自營投資收入按年增長45.5%，經紀業務收入按年增長43.2%，是收入增長主
要來源。

目前A股證券行業指數市淨率為1.27倍，處於過去10年26%歷史分位數，較為接近負一倍標準差水平
(1.16倍)，估值處於偏低水平。 (LF)