<匯港通訊> 阿里巴巴(09988)在公布截至今年3月底止第四季季績後，大行削減目標價，富瑞將目標由155元降至151元，但重申「買入評級。今早本港股價曾挫6.67%至120.3元，暫跌5.9%。

阿里巴巴第4季收入2364.54億元人民幣，按年增 7%，略低市場平均預期，經調整純利298.47億元人民幣，按年增22%，遜預期的310.29億元人民幣。

富瑞指，阿里巴巴第四季度財報中顯示，收入符合預期，而客戶管理收入(CMR)超出預期，雲端收入也略高於市場共識。管理層強調，淘寶天貓集團的手續費在2026財年度持續改善，這得益於「全站推」和服務費的增長。

主要風險包括嚴重宏觀經濟放緩影響網上購物增長，用戶增長放緩多過預期，公司不同業務面對更嚴謹環境口。 (SY)