<匯港通訊> 普徠仕環球固定收益主管兼首席投資總監 Arif Husain 表示,近期圍繞關稅的消息,進一步加劇了利率市場對高通脹和經濟衰退兩大憂慮的不斷拉鋸。投資者需要注意,美國主要是依賴內需的服務型經濟體。隨著夏季臨近,美國政府或將推出更多財政刺激措施。因此,該行認為目前評估經濟前景時,需要為更多可能性預留空間。但在未見進一步數據前,該行不會貿然預計經濟必將陷入衰退。

在通脹方面,普徠仕稱,不能低估2022年帶來的根本性轉變,企業和消費者對通脹的態度和預期發生重大改變。鑑於當年通脹高企後來被證實遠非「暫時性」,消費者的通脹預期很容易變得不穩定。

特朗普政府的競選議程中,減稅議題尚未獲得充分關注。美國國會或會在暑期休會前,通過大規模財政方案。普徠仕預計,財政擴張將很快成為市場的下一個焦點。

財政擴張或有助於經濟增長,但更重要的是,這可能會對國債市場造成更大壓力。該行更加確信,未來12-18個月內,美國10年期國債孳息率或將升至6%。高通脹和全球財政擴張,或將對利率(尤其是美國國債)構成不利影響。 (BC)

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