<匯港通訊> 人民銀行今早宣布減息降準,亦推出支持消費和科技產業的補充措施。ING 銀行大中華區首席經濟師宋林認為,該計劃的出台是因為中美貿易談判的安排。這樣,放鬆關稅政策就不會被視為對關稅變化的下意識反應。政策制定者現在可能已經了解一些有關經濟如何受到關稅衝擊影響的早期數據。或許最重要的是,人民幣貶值壓力的最大壓力已經消退。近期人民幣的強勢為人行放鬆貨幣政策提供了良好的窗口,同時仍維持了其貨幣穩定目標。今天的寬鬆措施可能會導致短期利率下降。這可能會推動美元/人民幣略微走高,但影響應該不會太大。

宋林指,儘管等待貨幣寬鬆政策的時間比許多市場參與者預期的要長,但這項方案的捆綁性質——而不是零碎的方式——可能會對市場產生更大的影響。

整體來看,貿易戰升級後中國的政策因應還是比較冷靜有分寸的。儘管面臨外部阻力,但北京今年仍有信心穩定經濟增長。除了貨幣政策之外,財政政策支援也將持續推出。今年的重點是擴大內需。從今天的措施來看,貨幣政策也在發揮作用。ING 銀行預計,這些努力最終會取得成果,儘管恢復消費者信心將是一項挑戰,因為消費者信心更接近歷史低點而不是歷史平均值。穩定資產價格和恢復工資增長是這個過程中的重要因素。

經過今天的舉措,考慮到通縮壓力和增長放緩的風險,該行仍然認為如果需要的話,還有進一步放鬆政策的空間。ING 銀行預計今年人行將再次減息20個基點、下調存款準備金率50個基點,該行預計下一次減息可能要等到美國聯儲局恢復減息之後。

隨著雙方立場軟化,中美貿易談判即將開始經過近幾週為爭取更好的貿易談判地位而進行的激烈角逐,美國和中國最終確認將於本周開始貿易談判。 (BC)

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