<匯港通訊> 人民銀行今早宣布減息降準，下周四起，存款準備金率下調0.5個百分點。人行明日起，公開市場7天期逆回購操作利率將下調0.1厘，由目前的1.5厘，下調至1.4厘。另外，明日起，常備借貸便利(SLF)各期限利率下調0.1厘，隔夜、7天、1個月期利率分別降至2.25厘、2.4厘、2.75厘。

摩根大通私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略部主管吳安瀾(Alex Wolf)於記者會表示，人行減息行動合理，因為內地實際利率仍然高。不過，要令貸款需求增加，市場仍聚焦財政政策，皆因財政政策出台可以支持樓市，改善就業，這才能恢復消費信心。

至於人行在中美關稅戰未明朗下，為何放鬆貨幣政策，摩根大通私人銀行亞洲的執行董事兼股票策略師崔保强(Cameron Chui）估計，這可能與美元偏弱有關，給予人行減息空間，亦可保持人民幣匯率穩定。

對於全球關稅戰問題，吳安瀾指，關稅對全球經濟帶來壓力，但影響仍遠未能確定。他稱，美國和中國可能會達成協議降低平均關稅稅率，但關稅最終會降到哪裏才是關鍵。

他表示，中國可以緩衝影響，但失去美國市場會對經濟增長產生負面影響，而政策空間比過去更為有限。

不過，他稱，雖然全球貿易整體疲軟對亞洲構成普遍風險，但越南、印度、墨西哥等部分經濟體將受惠於供應鏈轉向。

吳安瀾表示，宏觀下行風險使該行對中國股市保持中立，並對藍籌創新龍頭股保持高度選擇性。他指，美元匯價被高估，持續的多元化投資可能導緻美元進一步貶值。 (BC)

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