<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,上調周大福(01929)目標價57%,從9.3港元上調至14.6港元,維持「買入」評級。

匯豐指,該公司的股息政策是報告純利的70-80%,預計2026財年股息增加值每股63港仙,同比增29%,派息比率為80%。該行預計2026財年將恢復增長

周大福2025財年第四季度零售額同比減11.6%,金價飆升至每克730元人民幣,相比於2025財年年初上漲36%,這讓黃金需求減少。因此,預計2025財年收入同比減18%,處於管理層目標的底端。但是隨著組合的改善以及黃金庫存實現收益更高,該行預計2025財年下半年營業利潤將年增8.7%,超越管理階層的最高目標。

匯豐預計2025財年下半年經調整淨利（不計算黃金紙對沖損失）為62.9億港元，較先前該行估計高出 24%。然而，2025財年下半年料有34億港元對沖損失（之前為15億港元）後，料報告淨利潤預測則較之前該行預測調低20%至28.7億港元，因此2025財年報告淨利潤料為54.01億港元。(JJ)