<匯港通訊> 安聯投資全球固定收益首席投資總監Michael Krautzberger在5月7日美國聯儲局議息會議前發表的主要觀點，當中提及儘管特朗普總統試圖施壓使聯儲局立即減息，但主席鮑威爾近期的評論表明，當局將在短期內保持觀望態度，評估關稅對經濟活動的影響。該行預計，聯儲局將在5月7日的會議上維持利率不變，這將是當局連續第三次將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%。

短期利率市場目前並未預期聯儲局會在5月會議上減息，該行的觀點也與此一致。但越來越多的市場看法認為，如果未來幾個月美國現行的關稅政策維持不變，聯儲局最終將被迫採取行動，以應對經濟下行壓力。

由於對經濟增長前景的日益擔憂，短期利率市場已普遍預期聯儲局將在年底前減息約四次。如果未來幾個月美國經濟衰退的風險顯著上升，且全球貿易緊張局勢進一步升級，該行認為市場可能會進一步提前對減息時間點的預期。

貿易政策的不確定性，將在未來幾個月繼續成為金融市場波動的來源。安聯投資認為目前的宏觀和政策環境有利於美國收益率曲線陡峭化。此外，預期美元在2025年將面臨持續的阻力，因此傾向於在投資組合中減少美元敞口。 (SY)

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