<匯港通訊> 美國總統特朗普較早前實施對等關稅,普徠仕首席新興市場宏觀策略師 Chris Kushlis 表示,近期公布的關稅措施大幅提高針對亞洲出口的徵稅,力度超出市場預期。這些關稅的計算方式並不透明,因為當中包含非關稅壁壘及「匯率操縱」等因素,而這些因素將如何影響最終的關稅數字仍不明朗。亞洲地區對美國出口佔區內出口總額的比重為15%;若關稅提高20-35%,將對今年的經濟增長構成重大阻力,對外貿依賴程度越大的經濟體將受到更明顯的影響。另外,鑑於許多亞洲經濟體的出口附加值中,有較高的比重最終流向美國,全球關稅的廣泛實施或會阻礙貿易轉向的效果。

Chris Kushlis 稱,投資者現須靜待亞洲國家的回應。雖然各方對談判持開放態度,但除降低或取消對美國商品的關稅外,亞洲國家能採取何種其他措施、以顯著降低其面臨的關稅仍是未知之數。採取反制關稅和貨幣貶值等措施,可能引發美國進一步加徵關稅,令區內各國的政策決策者的處境更加複雜。各國更有可能將重點放在支持國內經濟,政策更靈活的國家或會推出貨幣和財政刺激措施,以抵消關稅對增長帶來的負面影響。

同時,普徠仕指,在企業評估這些關稅對其商業計劃的影響,以及降低關稅談判可能需時多久之際,風險資產料將持續受壓且波動。若市場確信這些關稅是上限,而不會持續變化,資產價格則有望企穩回升。(BC)

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