<匯港通訊> 建銀國際發報告指，上調康方生物(09926)目標價6%，由85港元升至90港元，維持「跑贏大市」評級。

報告表示，由於康方生物較低的營運支出與銷售額比率，集團2024年及其下半年業績超預期，但又因2024年銷售增長不足以彌補售價下降，集團收入未達預期。

該行表示，由於用於胃相關癌症一線治療的AK104提升銷售量有一定的迫切性，故下調集團2025-2026年總收入預測6%/4%，至33億/52億元人民幣。在微調毛利率和開支銷售比預測後，該行現預計康方生物國際財務報告準則及經調整2025年末首次實現淨利，分別為2300萬元/1.03億元人民幣。

該行上調康方生物2026年經調整盈測3%至12億元人民幣，並預期AK112或在2025年年底前提交美國FDA市場審批，且有可能在2026年底前獲批。 (CW)