<匯港通訊> 交銀國際發報告指,下調新世界發展(00017)目標價至6.94港元,維持「買入」評級。該行指,新世界發展2025上半財年(截止12月31日)符合預期，後續關注營運效率提升及降負債情況。

2025上半財年收入同比減1.6%至167.9億港元，符合預期。但受毛利率下降影響，毛利同比減約8%至66.8億港元。扣除減損撥備、一次性及其他非現金影響，來自持續經營業務之核心盈利同比減17.6%至44.2億港元，中期不派股息。

新管理層可望提高營運效率。上半財年完成應佔銷售額約52億港元，加上近期皇都STATE PAVILIA的銷售，該行估計總銷售已達85億港元（佔2025財年指引77%）。內地則實現75億元人民幣的合約銷售額，同時把內地全年銷售目標從110億元上調至140億元人民幣。

公司上半財年短期負債按環比降低51億港元，淨負債大致持平。展望2025年，公司將會持續透過加快銷售、釋放農價值、加速出售非核心資產、降低資本開支及暫停派息，以加速現金流回正及降低負債。(JJ)