<匯港通訊> 匯豐環球研究發表報告表示，因該行最新調高股本成本預測，基於貼現現金流估值，下調小鵬汽車H股目標價9%，由66港元降至60港元。維持買入評級。

報告表示，由於出口組合、軟件收入的增加和持續的成本優化，分別上調小鵬汽車2024-2026年盈測11%、7%和1%，以及供應鏈重組後更好的成本管理，毛利率前景較高。由於該行對小鵬汽車的利潤率前景更具建設性，更新後的2024-2025年預測比彭博高出5-14%。該行預計，小鵬汽車將在2026年轉虧為盈(6億元人民幣)，而共識預測虧損9億元人民幣。

另外，小鵬汽車2024年第三季推出的新型號或會推動銷售增長、出口和軟件收入增長，從而緩解利潤率壓力。MONAM03及小鵬+P7+或將推動下半年的銷量規模。匯豐表示，相信搭載XPeng領先業界的智能駕駛軟件功能但價格較低的新型號MONAM03及小鵬P7+，將在下半年推動更高的銷量規模，成為近期股價的主要催化劑。（CW）